tag:blogger.com,1999:blog-5959540857381785026.post3089999768572735530..comments2023-11-05T00:35:13.353-07:00Comments on Diego Giacomini: ¿La actual Política hasta dónde puede llevar el dólar oficial a fines de 2013 y 2014?Diego Giacominihttp://www.blogger.com/profile/03450794960065271769noreply@blogger.comBlogger2125tag:blogger.com,1999:blog-5959540857381785026.post-4428521958532617272013-09-10T11:53:21.184-07:002013-09-10T11:53:21.184-07:00David, ante todo...gracias por tu comentario.
La ...David, ante todo...gracias por tu comentario. <br />La estimación del dólar blue surge de un modelo econométrico en el cual el tipo de cambio de cobertura (relación base monetaria / reservas) es variable explicativa del tipo de cambio paralelo. Esta estimación dio que la variable explicativa es significativa tanto individual como globalmente a la hora de explicar el comportamiento del dólar paralelo. Paralelamente, ambas variables están cointegradas (test de Johansen) y el R2 es del 0.9<br />Se asume que la base monetaria sigue creciendo al 36/38% y se sigue pagando todas las obligaciones en dólares con reservas (sin cupón PBI). De aquí surge la trayectoria temporal del tipo de cambio de cobertura para todo 2013/2014. Con esa trayectoria se estima el dólar paralelo. O sea, no se asume ningún cambio. <br />Si el cambio fuera un desdoblamiento cambiario, en el corto plazo la brecha cambiaria se achicaría, pero en el largo plazo muy probablemente volvería a aumentar. Habría qu ever si en ese momento hubiese un cambio de estructura en lo sparámetros (test de Chow) para ver si el modelo continúa siendo relevante. <br />A mi juicio, dado la teoría y la evidencia empírica, la prueba de estrés habría que hacerla ante un violento cambio de escenario internacional, léase mega apreciación del dólar y desplome de la soja y el PBI de Brasil cayendo a -2%. Me parece poco probable que eso suceda en 2014. El manejo de Bernanke ha sido brillante...<br />Diego Giacominihttps://www.blogger.com/profile/03450794960065271769noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5959540857381785026.post-38210235165769112442013-09-10T10:04:38.736-07:002013-09-10T10:04:38.736-07:00Diego, como estás?. El análisis es muy interesante...Diego, como estás?. El análisis es muy interesante y bastante claro en la exposición.<br /><br />En el final de la nota vos hacés referencia a la posibilidad de un dolar blue a 23 siguiendo algunas proyecciones. Claro está, esto sería simplemente una extrapolación y no hay por ahora indicios de que una política económico devenga en ello el año que viene.<br /><br />Porque en ese escenario, probablemente sea conveniente pensar en que puede acontecer algún tipo de ajuste o corrección.<br /><br />Mi pregunta es, han realizado "pruebas de estrés" vinculados a los límites de tolerancia?. cuales son los margenes en los que se pueden mover las variables sin esperar antes una corrección severa?.<br /><br /><br />Saludos,<br /><br /><br />Daviddavidcehttps://www.blogger.com/profile/04802007826290417100noreply@blogger.com